A股影视院线板块上半年级迹分化明显，晴明传媒、万达电影净利增超3.7倍，博纳影业净耗费10亿元，华谊昆仲营收腰斩。

　　日前，A股影视院线板块公司2025年上半年收货单均已出炉。记者梳理了板块内10家影视院线公司的事迹，主要遮盖电影产业链中的制作及刊行、院线公司。

　　总体上，上半年影视院线公司事迹分化明显。具体来看，万达电影（002739.SZ）和晴明传媒（300251.SZ）事迹发扬尤为亮眼，上半年净利润均增超3.7倍，其中晴明传媒净利润22.29亿元，逾越其他9家净利润总额。

　　与此同期，中国电影（600977.SH）、华谊昆仲（300027.SZ）论述期内事迹转亏；博纳影业净耗费扩大至超10亿元，为板块内耗费最多公司；北京文化（000802.SZ）净耗费扩大至2.33亿元。

　　从行业来看，国度电影局7月1日发布数据显现，2025年上半年电影票房达292.31亿元，不雅影东说念主次为6.41亿，同比分袂增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。其中，《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》”）以154.46亿元的票房收货领跑。

　　关于上半年电影商场发扬，不少公司在半年报中说起，自春节档商场爆发式增长后，后半程遇冷，呈现出冷热不均的地方。万达电影在半年报中直言，“上半年影院举座票房限制有所回升，但尚未复原至2019年水平，影院运筹帷幄仍面对挑战。”

　　猫眼文娱商场分析师赖力此前对澎湃新闻记者示意，本年继春节档的火爆之后，电影商场的发扬一直相对较为冷淡，尽管在《哪吒2》的超强头部作用带动下，2025统共这个词上半年的票房发扬位居历史同期第三名，且是自2020年以来发扬最佳的一年，可是商场依然面对着较大的挑战。

　　制作及刊行公司事迹“冰火两重天”

　　以电影制作及刊行见长的公司中，上半年晴明传媒净利润22.29亿元，同比增超3.7倍。上海电影净利润5376万元，同比下滑超两成。中国电影、博纳影业、北京文化、华谊昆仲净利润均出现不同进度耗费，其中博纳影业净耗费超10亿元，北京文化净耗费超2亿元。

　　手脚《哪吒2》的中枢出品方与刊行方，上半年晴明传媒营收和净利润均创历史新高，且均超2024年全年级迹。上半年22.29亿元的净利润接近往常7年净利之和（22.97亿元）。

　　据半年报，晴明传媒上半年电影及相关养殖业务营收31.02亿元，同比增长218.54%。公司参与投资、刊行并计入论述期内票房的影片包括《哪吒2》《惟一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到论述期的影片包括《小倩》，限度论述期末总票房约为154.63亿元。

　　中国电影主营业务包括创作、刊行、放映、科技、做事、蜕变六大板块，基本遮盖电影全产业链。上半年公司营收降近两成，净耗费1.1亿元，同比转亏。半年报评释称，主要系本期入口影片票房低于上年同期，且本期公司主投主控影片票房不足预期，导致公司创作、刊行业务收入下落。

　　其中，电影创作是公司的中枢业务，上半年营收1.2亿元，同比下落56.99%。论述期内，公司主导或参与出品并投放商场的电影共14部，累计兑现票房60.82亿元，占国产片票房22.97%。票房前五位影片分袂为《唐探1900》《出没·重启改日》《射雕豪杰传：侠之大者》《酱园弄·悬案》《曙光·花》。电影刊行方面，上半年营收6.51亿元，同比下落27.48%。

　　博纳影业上半年级迹“增收不增利”，营收6.73亿元，同比高涨5.09%；净耗费10.56亿元，同比扩大661.93%。其半年报指出，收入高涨主要系公司电影院业务在春节档火爆之下的回暖；利润下滑主要系论述期内公司投资和协助扩张的部分影视样式受到商场发扬波动影响，导致公司阶段性财务发扬存所回调。论述期内，公司投资和协助扩张影片共计3部，狡计票房4.41亿元。其中，《蛟龙行径》票房3.93亿元。

截图来自博纳影业半年报

　　华谊昆仲上半年营收腰斩，净利润转亏，半年报评释称主若是论述期内影视文娱业务收入减少所致。论述期内，公司参投上映的电影包含《曙光·花》《离异清单》。

　　北京文化上半年营收同比增1944.24%，主要系电影收入同比加多；净耗费扩大至2.33亿元。论述期内，公司主投主控样式电影《封神第二部：战火西岐》，累计票房12.38亿元。

　　票房回暖，助力院线龙头净利大增

　　在《哪吒2》等头部影片的带动下，上半年电影商场回暖，以电影放映为中枢的院线公司直采用益。其中，万达电影净利润增超3.7倍，横店影视净利润翻倍；金逸影视、幸福蓝海扭亏为盈。

　　万达电影在半年报中称，论述期内，公司国内直营影院兑现票房42.1亿元（含做事费），同比增长19.2%，不雅影东说念主次8239万，同比增长9.6%，累计商场份额14.4%。不雅影收入41.77元，同比增长14.78%。此外，公司依托IP的全域价值，构建“线下体验—线上传播—养殖品销售”的好意思满链路。在非热点档期，通过抓续的IP场景运营推动铺张转化，助力公司票房、养殖品收入及毛利率增长。

　　中国电影半年报袒露，电影放映方面，公司上半年营收5.21亿元，同比增长9.98%。限度论述期末，公司旗下控参股院线和控股影院狡计遮盖宇宙24856块银幕和309.58万席座位，公司银幕商场占有率为31.27%。

　　横店影视半年报指出，事迹增长主要系电影放映及相关养殖业务利润加多所致。受益于行业抓续回暖，公司电影放映及相关养殖业求兑现营业收入13.12亿元，同比增长29.42%。限度2025年6月30日，公司旗下院线共领有528家已开业影院，其中直营影院449家，直营影院票房在宇宙影投公司中排行第二，票房市占率（不含做事费）3.91%。

　　上海电影主营电影刊行及放映业务，限度论述期末，联和院线加盟影院839家，银幕5352块，累计兑现票房22.12亿元（含做事费），同比增长26.10%；商场份额普及至7.57%。

　　此外，博纳影业上半年电影院业务营收5.44亿元，同比增长7.75%。金逸影视论述期内电影放映收入5.32亿元，同比增长11.96%。幸福蓝海论述期内电影及养殖业务营收3.51亿元，同比增长12.17%。

　　挖掘IP价值，拓展非票房收入

　　记者梳理半年报发现，寻求IP养殖品等非票房收入的增长面前已成为影视公司的广阔共鸣。

　　晴明传媒在半年报中提到，公司上半年的养殖品业务主要围绕“哪吒”这一IP伸开，遮盖逾越30个品类、500多个家具。除了将“哪吒”IP的运营平常化以外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营责任也依然伸开。在渠说念方面，公司已为线上电商渠说念的试运营初始筹备责任。游戏业务方面，公司已与相关配合方共同组建游戏公司，现在团队限制逾越50东说念主，第一款3A游戏已在制作进程中。主题乐土方面，经过前期多轮的雷同与相关，现在公司已在和几个重心地区进一步伸开真切洽谈。

　　在本年6月举办的第27届上海海外电影节开幕论坛上，晴明传媒董事长王长田指出，《哪吒》养殖品最多一个家具门类就有上百亿元的销售额，现在情况下，是让养殖品的树立商、坐褥商、销售商获取很大的一个商场的红利，还有无数的盗版，预估会有上千亿的《哪吒》养殖品的销售。

　　上海电影坐拥《大闹玉阙》《葫芦昆仲》《黑猫警长》《天书奇谭》《中国奇谭》等经典IP。上半年，在IP运营业务中，公司全标的推动IP全链买卖树立。重心拓展《浪浪山小妖魔》买卖授权及养殖，与40余家驰名企业达成配合，IP养殖家具SKU达800余个，遮盖多行业范畴。此外，公司蜕变探索“AI+影视”“AI+IP”。

　　万达电影在半年中也说起，尽管面前电影商场票房收益依然占据主导地位，但跟着版权方、平台及铺张趋势的变化，电影IP的买卖价值有望不停普及，有意于推动中国电影商场从单一票房驱动向收入结构多元化转型。

　　博纳影业半年报指出，公司推动影视IP跨界和会，构建“影视+铺张+文旅+科技”的新质产业生态。通过养殖品销售、引入上演行动、拓展阵脚告白等多元化运筹帷幄形势，提高非票业务收入占比。现在，子公司正在重心激动三星堆IP系列实质树立。此外，《三星堆：未斗争事》（暂命名）已投入制作终结阶段，立项审核责任在同步开展，该片有望成为国内首部院线AI原生电影。

　　在日前刚刚收官的暑期档中，凭证国度电影局统计，2025年暑期档电影总票房为119.66亿元，不雅影东说念主次为3.21亿，同比分袂增长2.76%和12.75%。票房前3名影片分袂为：《南京摄影馆》28.9亿元，《浪浪山小妖魔》14.55亿元，《捕风追影》8.79亿元。

　　其中，《南京摄影馆》由中国电影主出品，出品方还触及上市公司幸福蓝海、万达电影、上海电影等。《浪浪山小妖魔》由上影集团主投主控，出品方触及上好意思影、上影元、中国电影、中原电影刊行有限背负公司等。其中，上影元为上海电影控股子公司。《捕风追影》出品方触及爱奇艺影业、上海淘票票影视等。

　　据大颖慧VIP，限度9月2日收盘，万达电影报11.29元/股，跌3.01%；晴明传媒报19.04元/股，跌4.18%；中国电影报14.10元/股，跌5.37%；横店影视报15.99元/股，跌3.79%；博纳影业报5.27元/股，跌3.13%；金逸影视报9.56元/股，涨1.59%；幸福蓝海报17.23元/股，跌3.47%；上海电影报30.45元/股，跌4.40%；北京文化报4.73元/股，跌1.66%；华谊昆仲报2.68元/股，跌1.47%。

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